El primer banco de los Estados Unidos | Historia de la Reserva Federal

El primer banco de los Estados Unidos | Historia de la Reserva Federal
Category: Tasas De Interés
13 enero, 2021
1791–1811

El gran experimento de Alexander Hamilton en la banca central comenzó en 1791 para ayudar a la economía de la posguerra revolucionaria y terminó 20 años después.

La Guerra de la Independencia había terminado, pero no todo iba bien. Los Estados Unidos de América, nombre que el nuevo país había adoptado en virtud de los Artículos de la Confederación, estaban plagados de problemas. La década de 1780 vio una disrupción económica generalizada. Los líderes de la nueva nación tenían mucho trabajo por delante: restablecer el comercio y la industria, pagar la deuda de guerra, restaurar el valor de la moneda y reducir la inflación.

Un destacado arquitecto del incipiente país, Alexander Hamilton, el primer secretario del Tesoro según la nueva Constitución, tenía ideas ambiciosas sobre cómo resolver algunos de estos problemas. Uno de ellos fue la creación de un banco nacional. En diciembre de 1790, Hamilton presentó un informe al Congreso en el que describía su propuesta. Hamilton utilizó los estatutos del Banco de Inglaterra como base para su plan. Argumentó que una versión estadounidense de esta institución podría emitir papel moneda (también llamado billetes o moneda), proporcionar un lugar seguro para guardar fondos públicos, ofrecer servicios bancarios para transacciones comerciales y actuar como agente fiscal del gobierno, incluida la recaudación de impuestos del gobierno. ingresos y pago de las deudas del gobierno.

No todos estuvieron de acuerdo con el plan de Hamilton. Thomas Jefferson temía que un banco nacional creara un monopolio financiero que pudiera socavar los bancos estatales y adoptar políticas que favorecieran a los financieros y comerciantes, que tendían a ser acreedores, sobre los propietarios de plantaciones y los agricultores familiares, que tendían a ser deudores. Tal institución chocaba con la visión de Jefferson de los Estados Unidos como una sociedad principalmente agraria, no basada en la banca, el comercio y la industria. Jefferson también argumentó que la Constitución no otorgaba al gobierno la autoridad para establecer corporaciones, incluido un banco nacional. A pesar de las voces opuestas, el proyecto de ley de Hamilton fue aprobado tanto por la Cámara como por el Senado después de mucho debate. El presidente Washington firmó el proyecto de ley en febrero de 1791.

El Banco de los Estados Unidos, ahora comúnmente conocido como el primer Banco de los Estados Unidos, abrió sus puertas en Filadelfia el 12 de diciembre de 1791, con un estatuto de veinte años. Se abrieron sucursales en Boston, Nueva York, Charleston y Baltimore en 1792, seguidas de sucursales en Norfolk (1800), Savannah (1802), Washington, DC (1802) y Nueva Orleans (1805). El banco estaba supervisado por una junta de veinticinco directores. Thomas Willing, que había sido presidente del Bank of North America, aceptó el puesto como presidente del nuevo banco nacional.

El Banco de Estados Unidos comenzó con una capitalización de $ 10 millones, $ 2 millones de los cuales eran propiedad del gobierno y los $ 8 millones restantes de inversores privados. El tamaño de su capitalización convirtió al Banco no solo en la institución financiera más grande, sino también en la corporación más grande de cualquier tipo en la nueva nación. La venta de acciones del banco fue la oferta pública inicial (OPI) más grande del país hasta la fecha. Muchos de los inversores iniciales eran extranjeros, un hecho que no sentó bien a muchos estadounidenses, a pesar de que los accionistas extranjeros no pudieron votar. La OPI no ofreció acciones para entrega inmediata, sino suscripciones, o “scrips”, que actuaron como pago inicial en la compra de acciones bancarias. Cuando las suscripciones bancarias salieron a la venta en julio de 1791, se vendieron tan rápido que muchos posibles inversores se quedaron fuera.lo que provocó una feroz puja en el mercado secundario de vales.

El Banco actuó como agente fiscal del gobierno federal, recaudando ingresos fiscales, asegurando los fondos del gobierno, otorgando préstamos al gobierno, transfiriendo depósitos del gobierno a través de la red de sucursales del banco y pagando las facturas del gobierno. El banco también gestionó los pagos de intereses del Tesoro de Estados Unidos a inversores europeos en valores gubernamentales de Estados Unidos. Aunque el gobierno de EE. UU., El mayor accionista, no administraba directamente el banco, sí obtuvo una parte de las ganancias del banco. El secretario del Tesoro tenía autoridad para inspeccionar los libros del banco, exigir declaraciones de la condición del banco con una frecuencia de una vez a la semana y retirar los depósitos del gobierno en cualquier momento y por cualquier motivo. Para evitar la inflación y la apariencia de irregularidad, se le prohibió al Banco comprar bonos del gobierno de Estados Unidos.

Además de sus actividades en nombre del gobierno, el Banco de los Estados Unidos también operaba como un banco comercial, lo que significaba que aceptaba depósitos del público y otorgaba préstamos a ciudadanos y empresas privadas. Sus billetes de banco (papel moneda) entraron en circulación más comúnmente a través del proceso de préstamo. Extendió más préstamos y emitió más moneda que cualquier otro banco del país porque era la institución financiera más grande de los Estados Unidos y la única institución que tenía depósitos del gobierno federal y sucursales en todo el país. Los billetes emitidos por el Banco de los Estados Unidos fueron ampliamente aceptados en todo el país. Y a diferencia de los billetes emitidos por los bancos estatales, los billetes del Banco de los Estados Unidos fueron los únicos aceptados como pago de impuestos federales.

A diferencia de los bancos centrales modernos, el Banco de los Estados Unidos no estableció la política monetaria como la conocemos hoy. No reguló ni actuó como prestamista de última instancia para otras instituciones financieras, y no mantuvo sus reservas. No obstante, su prominencia como una de las corporaciones más grandes de Estados Unidos y la amplia posición geográfica de sus sucursales en la economía estadounidense emergente le permitió llevar a cabo una política monetaria rudimentaria. Los billetes del banco, respaldados por importantes reservas de oro, le dieron al país una moneda nacional relativamente estable. Al administrar sus políticas crediticias y el flujo de fondos a través de sus cuentas, el banco podría alterar, y lo hizo, la oferta de dinero y crédito en la economía y, por lo tanto, el nivel de las tasas de interés cobradas a los prestatarios.

Estas acciones, que tuvieron efectos similares a la política monetaria actual, se pueden ver más claramente en las interacciones del Banco con los bancos estatales. En el curso de los negocios, el Banco acumulaba los billetes de los bancos estatales y los guardaba en su bóveda. Cuando quería frenar el crecimiento del dinero y el crédito, presentaba los billetes a los bancos para su recogida en oro o plata, reduciendo así las reservas de los bancos estatales y frenando su capacidad para hacer circular nuevos billetes. Para acelerar el crecimiento del dinero y el crédito, el Banco se aferraría a los billetes de los bancos estatales, aumentando así las reservas de los bancos estatales y permitiendo que esos bancos emitan más billetes mediante préstamos.

Todas las sucursales del Banco estaban ubicadas en las ciudades portuarias de la naciente nación. Esto facilitó que el gobierno federal recaudara los ingresos fiscales, la mayoría de los cuales provenían de los derechos de aduana. La ubicación de las sucursales en los puertos también facilitó que el Banco financiara el comercio internacional y ayudó al Tesoro a financiar las operaciones del gobierno mediante la venta de valores del gobierno de los Estados Unidos a extranjeros. Además, el sistema de sucursales del Banco le dio otra ventaja: podía mover sus billetes por todo el país más fácilmente que un banco estatal. Las sucursales del Banco también ayudaron a financiar y alentar la expansión del país hacia el oeste, particularmente con el establecimiento de una sucursal en Nueva Orleans.

Aunque el estatuto del Banco no expiró hasta 1811, las discusiones sobre su renovación comenzaron mucho antes. En 1808, los accionistas del Banco pidieron al Congreso que extendiera la carta. En marzo de 1809, el secretario del Tesoro, Albert Gallatin, recomendó renovar los estatutos del Banco. El Congreso dejó que el asunto languideciera hasta enero de 1810. En ese momento, la Cámara dio una lectura rápida a la solicitud de renovación, pero no tomó ninguna medida. Finalmente, en enero de 1811, ambas cámaras del Congreso entablaron un debate sobre la renovación. Más tarde ese mes, la Cámara votó en contra de la renovación por solo un voto. En febrero, Gallatin recomendó nuevamente renovar los estatutos del Banco. La votación del Senado, sin embargo, resultó en un empate. El vicepresidente, George Clinton de Nueva York, emitió el voto decisivo y la renovación de la carta fue nuevamente derrotada por un voto.

En 1811, muchos de los que se habían opuesto al banco en 1790-91 todavía se oponían a él por las mismas razones y dijeron que se debería permitir que la carta expirara. En este punto, Alexander Hamilton estaba muerto, asesinado en un duelo con Aaron Burr, y su Partido Federalista pro-Bancario estaba fuera del poder, mientras que el Partido Demócrata-Republicano tenía el control. Además, en 1811, el número de bancos estatales había aumentado enormemente y esas instituciones financieras temían tanto la competencia de un banco nacional como su poder.

Este artículo es una adaptación de la publicación del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia “El primer banco de los Estados Unidos: Un capítulo en la historia de la banca central” disponible en línea en http://www.philadelphiafed.org/publications/economic-education/first -banco.pdf. Para solicitar copias impresas de la publicación, visite http://www.philadelphiafed.org/publications/order-form/

Bibliografía

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Cowen, David J., Richard Sylla y Robert E. Wright, “El pánico estadounidense de 1792: gestión de crisis financiera y prestamista de última instancia”, mimeo (julio de 2006).

Hammond, Bray. Bancos y política en América desde la Revolución hasta la Guerra Civil . Princeton: Princeton University Press, 1957.

Wright, Robert E. El primer Wall Street: Chestnut Street, Filadelfia y el nacimiento de las finanzas estadounidenses . Chicago: University of Chicago Press, 2005.

Wright, Robert E. y David J. Cowen. Padres fundadores financieros: los hombres que hicieron rico a Estados Unidos . Chicago: University of Chicago Press, 2006.

Escrito al 4 de diciembre de 2015. Ver descargo de responsabilidad.